導(dǎo)語
“雙碳”目標下，共識達成，未來的發(fā)展趨勢可謂氣吞萬里如虎。光伏也似乎迎來了最好的發(fā)展時代。
歷史的一粒灰，落到我們頭上，可能就是一座山，也可能是一片廣闊的草原。
這是一個頗為特殊的年份。是“兩個一百年”奮斗目標的歷史交匯點，是我國“十四五”規(guī)劃的開局年，是國家提出“雙碳”目標的起始年，是偉大中國脫貧攻堅取得全面勝利的一年。也就在這一年，低碳經(jīng)濟與數(shù)字經(jīng)濟開始成為全球無可阻擋的大趨勢。
諸多時代際遇在此交匯，中國乃至全球光伏終于解除了其發(fā)展最大的風險，那就是“共識”——大眾的共識，國家的共識，全球的共識，對未來大力發(fā)展光伏必要性的共識。“雙碳”目標下，共識達成，未來的發(fā)展趨勢可謂氣吞萬里如虎。光伏也似乎迎來了最好的發(fā)展時代。
沉舟側(cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春!
我想到李俊峰老師不久前的一個采訪，他說企業(yè)一定要慢下來， 靠廝殺成不了贏家。他甚至警告，現(xiàn)在一擁而上的企業(yè)，將來肯定會死掉一批。他說碳中和時代中國要為全球做貢獻，顧及別人的死活，不能只顧著自己。
一片大好的趨勢下，產(chǎn)業(yè)的難題、變數(shù)、痛苦卻一點都沒有減少。這一年多時間，光伏行業(yè)的朋友肯定都感覺到了，產(chǎn)業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)，積累了很多風險，孕育了大量焦慮。未來兩三年里，巨頭之間的競爭，新舊勢力的競爭，央國企與民企的競爭、國內(nèi)外的競爭，各種你死我活的爭奪必將出現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)格局也可能發(fā)生巨大變化。
本文分為十大部分，意在拋磚引玉，歡迎讀者交流：
一.國資兇猛，央國企與民企的“新競合”
二.垂直一體與相互踩踏
三.產(chǎn)能必將出現(xiàn)“絕對過剩”
四.價格暴跌與低價競爭
五.寡頭趨勢與整體“平庸化”
六.儲能必選與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同創(chuàng)新
七.與“跨界者”的競爭與合作
八.能否上市，事關(guān)未來發(fā)展甚至生死
九.國際貿(mào)易摩擦出現(xiàn)新特點
十.制造思維轉(zhuǎn)向服務(wù)思維
變局一：國有資本強悍進擊光伏，未來五年甚至十年，民營企業(yè)如何處理與“五大四小”、“三桶油”、十大地方能源集團等等央企國企的關(guān)系，如何與之“競合”，如何與之共贏，如何不被邊緣化?
央企和地方國企對光伏的進擊到底有多“兇猛”?
央企市場化改制之下，雙碳“政治正確”之下，你永遠不要低估央企的決心和速度。我們從整縣推進項目開發(fā)，2021年光伏電站買賣，十四五新能源開發(fā)目標等多個維度進行評估。
先看看“整縣推進”分布式項目，能源局發(fā)文至7月25日，大家都搶到了多少?看下表，誰是主力一目了然。特別是決心搶到“500縣”的國家電投速度最快，國家電網(wǎng)竟也不遑多讓。而民營企業(yè)只有晶科科技、愛康集團、協(xié)鑫集成、正泰新能源等寥寥數(shù)家。
我們再看看2021年至今光伏電站的交易情況。一句話概括：國企鯨吞不止，民企加速出清。
在2021年已明確光伏電站的交易中，央企和國企作為買方企業(yè)占比高達81%，民企占比約占6%，外企約占13%。
買方央國企陣營以國家電投、三峽集團、中核集團、湖北能源集團為代表。其中，國家電投以1410.7336MW總收購容量位列第一，共進行了10起交易。
賣方角色，協(xié)鑫今年已完成8筆光伏電站出售交易，售出電站總規(guī)模1553.15MW，回籠資金34.712億元。阿特斯作為第二賣家，出售的光伏電站以海外光伏電站資產(chǎn)為主。
國資進擊光伏下游早已有之，有三個節(jié)點頗為關(guān)鍵：第一個節(jié)點，是從6年前開始，國家電投、中廣核、中節(jié)能、北控等央企、國企馳騁光伏領(lǐng)跑者項目;隨著國內(nèi)大型地面電站市場由領(lǐng)跑者過渡至競、平價項目，國企再度“開足馬力”。
第二個節(jié)點，是2018年光伏“531新政”背景下，很多民企陷入經(jīng)營困境，國資加速入局。彼時銀行對民營企業(yè)貸款收緊，使得民企資金壓力進一步增大，不得不尋求國資接盤。大家應(yīng)該都有記憶，從2018年“531”至2019年，光伏領(lǐng)域出現(xiàn)了大量國資進擊光伏的事件，如下：
第三個節(jié)點，便是2020年國家層面提出“3060”目標，發(fā)展低碳經(jīng)濟、大力發(fā)展光伏成為國家意志后，以“五大四小”電力集團為代表的國資以前所未有的力度和速度進擊光伏下游，跑馬圈地不止，同時大幅提升未來五年十年新能源的裝機目標。
以華能集團為例，根據(jù)“智匯光伏”的統(tǒng)計，僅最近不到三年時間，儲備了超過60GW的新能源項目資源;而其“十四五”新能源新增裝機目標是驚人的8000萬千瓦以上。
央企和民企，各有優(yōu)勢，各得其適，各有空間。國資和民資之間，未來的主基調(diào)，必然是分工合作，而不是對抗。
通常，在類似大基地的資源競爭中，在當?shù)負碛谢痣娀蛘咚姍C組調(diào)峰的央企或者國有企業(yè)優(yōu)勢較為明顯。舉個例子：在去年底剛結(jié)束的云南3GW光伏+8GW風電優(yōu)選中，央企中標這一趨勢更為明顯。在這11GW的招標中，僅有協(xié)合新能源一家民營企業(yè)，其余均為央企或者地方國有企業(yè)。
面對央企國企的強勢進擊，未來民營企業(yè)如何與之協(xié)作，實現(xiàn)共贏，這是每一家光伏制造企業(yè)的“必修課”。
變局二：光伏龍頭們奔向垂直一體化，規(guī)模企業(yè)間的對抗與競爭要素增加，陣營分化，相互踩踏的事件密集發(fā)生
整整一年多的時間，光伏供應(yīng)鏈矛盾的爆發(fā)，讓一些企業(yè)苦不堪言，也讓一些企業(yè)盆滿缽滿。
用晶科能源董事長李仙德的話說，研發(fā)耗費巨大人力財力，才辛苦換來的效率提升和成本下降，這些所有被材料們一個春風十里的漲價一笑擼過。開發(fā)商一手捧紅的寡頭最終讓開發(fā)商痛苦到不想明天。短期怎么解決，這位企業(yè)老大說：我回答不了，你高估了我的智商。
慘痛的教訓(xùn)下，你知我知大家都知道，包括晶科、隆基、中環(huán)、天合、阿特斯、東方日升、正泰等等龍頭企業(yè)均砸下幾十億數(shù)百億，狂奔垂直一體化。有的“主動”，有的“被動”，但整體而言，一體化成為事實，并深刻影響未來競局。
一體化無非兩種選擇，一是風險控制型，一是利益型。所謂風險控制型，就是我投資這個環(huán)節(jié)未必能賺錢，但是它可以規(guī)避我產(chǎn)業(yè)鏈的風險。另一種就是利益型，就是我在這個環(huán)節(jié)就是能做得比別人好，能做到第一，能產(chǎn)生社會價值，那我為什么不做?
供應(yīng)鏈的巨大矛盾，很大程度促成了2020至今在產(chǎn)業(yè)鏈上的各種合作、聯(lián)盟、朋友。甚至一些曾經(jīng)并無任何業(yè)務(wù)來往企業(yè)也成為了核心利益聯(lián)盟。
瘋狂的垂直整合，光伏產(chǎn)業(yè)的“內(nèi)卷化”登峰造極。最近幾個月的動態(tài)顯示，就算曾經(jīng)一再強調(diào)“專業(yè)分工”的龍頭企業(yè)，也開始想方設(shè)法在“一體化”上謀篇布局。我們看看隆基、晶科、通威、中環(huán)、協(xié)鑫、阿特斯等十大龍頭企業(yè)在光伏產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的產(chǎn)能布局與增長，如上表：
多晶硅環(huán)節(jié)：五年間，通威股份多晶硅產(chǎn)能增長了4.33倍，新進玩家東方日升目前多晶硅產(chǎn)能也達到1.2萬噸。
硅片環(huán)節(jié)：隆基股份、中環(huán)股份產(chǎn)能增長極快，其中隆基單晶硅片產(chǎn)能五年間增長了10.33倍，另外2020年晶科能源硅片產(chǎn)能增長了46.67%，硅片產(chǎn)能超22GW，實力強勁。
電池片環(huán)節(jié)：截止2020年末隆基股份電池片產(chǎn)能已經(jīng)超越通威股份，成為行業(yè)第一。通威五年間電池片產(chǎn)能也增長了7.09倍，一直保持快速的擴張勢頭;
組件環(huán)節(jié)：五年間，隆基股份增長最為兇猛，五年其組件產(chǎn)能擴張了9倍，增速遠超其他主要競爭對手;電站環(huán)節(jié)：正泰電器超越協(xié)鑫新能源成為最大民營光伏電站投資運營商。
此外，2021年巨頭間的競爭更加猛烈，8個一體化巨頭明確提出了2021年戰(zhàn)略目標，很多企業(yè)產(chǎn)能增幅可能遠超往年。如下表：
很多企業(yè)核心產(chǎn)品產(chǎn)能預(yù)計將實現(xiàn)100%以上增長：比如通威股份計劃2021年多晶硅產(chǎn)能將超18萬噸，約同比增長125%;中環(huán)股份2021年末單晶硅片產(chǎn)能可能達到135GW，約同比增長145.45%;天合光能、晶科能源、通威股份電池片產(chǎn)能也都將實現(xiàn)100%以上增長;在組件環(huán)節(jié)，天合光能預(yù)計產(chǎn)能將同比增長127.27%，增幅遠超主要競爭對手。
從投資力度看，截止2020年12月末，8家一體化龍頭擁有84個億元以上的光伏重大在建工程，工程總投資預(yù)算達985.04億元，其中很多項目工程進度在80%以上。
稍微長遠來看，“一體化”帶來的結(jié)果會如何?其一，很多企業(yè)從頭到腳一樣粗，不同產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能加速膨脹;其二，每個企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)都想爭第一，爭前三，競爭加劇;其三，人人守護供應(yīng)鏈護城河，不同環(huán)節(jié)彼此亂戰(zhàn)、彼此踩踏、殘酷競爭必然出現(xiàn);其四，隨著競爭格局的動態(tài)變化，“一體化”部分環(huán)節(jié)競爭力缺失，可能成為一些企業(yè)的負擔，影響其整體競爭力。
變局三：產(chǎn)能“絕對過剩”必然出現(xiàn)，一二三線企業(yè)競爭加劇，企業(yè)經(jīng)營分化更加明顯，不少企業(yè)在激烈的競爭中必然被淘汰
2021年光伏新增裝機到底會有多少?中國光伏行業(yè)協(xié)會的預(yù)測是全球光伏裝機預(yù)測150-170GW，國內(nèi)55-65GW。彭博新能源的最新樂觀預(yù)期是，2021年新增209GW，未來兩年將分別達到221和240GW。
但即便最終實現(xiàn)如此的增量，光伏產(chǎn)業(yè)絕大部分環(huán)節(jié)的產(chǎn)能還是遠超市場需求，必然在今年以及未來三年內(nèi)形成階段性的“絕對過剩”。
2021上半年，中國光伏新增裝機僅有14.1GW，遠低預(yù)期;那么，下半年是否會有超過35GW的新增裝機?多種變數(shù)疊加，并不樂觀。巨大的預(yù)期和現(xiàn)實的困難，形成階段性明顯反差;“過剩”通常是競爭市場的常態(tài)，但“絕對的過剩”或巨量的過剩，必將引起慘烈競爭和強烈的洗牌。
黑鷹詳細統(tǒng)計相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2020年，光伏瘋狂擴產(chǎn);2021年至今，更是瘋狂擴產(chǎn)。我們先看2020年的一些數(shù)據(jù)：
A.2020光伏新項目投資超4000億!其中，單個項目投資額在10億元以上的就多達82個，50億元以上的有22個，100億元以上也有15個，前三大投資項目投資預(yù)算都在200億元以上。
B.截止2020年底，晶科投資350億，隆基投資287.85億，東方日升286億，通威投資235億，晶澳投資123.3億，五家投資合計1282.15億。以下是截止2021年年初統(tǒng)計的硅片產(chǎn)能統(tǒng)計，而后更多企業(yè)涌入硅片環(huán)節(jié)，擴產(chǎn)更為瘋狂。
C.2020年，各組件企業(yè)擴產(chǎn)投資總額超過1075億。
D.2020年，中國光伏行業(yè)新增360余條電池產(chǎn)線，按照每條產(chǎn)線400MW的產(chǎn)能計，對應(yīng)140GW+的新增電池產(chǎn)能。
E.2020年，中國光伏全行業(yè)一年新增500條組件產(chǎn)線，折合200GW+的產(chǎn)能，一年擴張的產(chǎn)能就超越全球需求!
簡言之：硅片、電池、組件環(huán)節(jié)，過去一年的擴建產(chǎn)能，已經(jīng)超越當年全球的市場需求。毫無疑問，在尚未導(dǎo)入可以令后來者居上的先進技術(shù)之前，隨著產(chǎn)能的快速擴張，不同環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)勢必會利用成本以及規(guī)模優(yōu)勢掀起市場的淘汰賽。
到了2021年至今，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的擴產(chǎn)更為兇猛。我們看看2021年的一些擴產(chǎn)數(shù)據(jù)：
A.整體上，2021年上半年光伏產(chǎn)能投資近4000億，其中硅料產(chǎn)能投資1200億，電池組件產(chǎn)能投資1500億，硅棒/硅片投資600億。值得注意的是，價格“腰斬”光伏玻璃環(huán)節(jié)，半年時間依然涌入450億的巨量投資。
B.單個投資在10億元以上的項目有59個之多，在100億元以上的項目達13個，從數(shù)量上看，分別較去年同期增長了59.46%和62.50%。投資規(guī)模是去年同期的2倍。
C.2021年上半年公布的十大硅料擴張項目都在4萬噸級以上，7個項目在10萬噸以上，5個項目總投資額在100億元以上，十大硅料擴張項目總投資近1200億元。
D.上半年電池片與組件擴張項目更是多達34個，其中30個項目投資預(yù)算在10億元以上，前四大項目都在100億元以上，電池片與組件擴張項目總投資預(yù)算近1500億元。
E.據(jù)國金證券，2020年，晶硅片擴張產(chǎn)能在200GW出頭;僅2021年上半年，單晶硅片擴張產(chǎn)能達260GW;預(yù)測2021年單晶硅片產(chǎn)能達到380GW;2022年產(chǎn)能550GW。
F.僅僅福斯特一家企業(yè)在2021年底就會擁有200GW的膠膜產(chǎn)能，加上其他家的產(chǎn)能，全行業(yè)膠膜超過300GW。
做點總結(jié)：其一，硅片環(huán)節(jié)，隆基和中環(huán)原本雙寡頭局面，今年，晶科，晶澳，京運通，上機數(shù)控等均加大產(chǎn)能。新進玩家高景太陽能，一上來就準備弄個50GW的硅片產(chǎn)能。其二，組件，電池、玻璃等等環(huán)節(jié)，若計劃產(chǎn)能落地，整體產(chǎn)能可能已在400GW左右。其三，目前還有越來越多的投資者進入光伏產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)，帶來更多的產(chǎn)能預(yù)期。階段性的產(chǎn)能“絕對過剩”成為必然。
變局四：兩年內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)產(chǎn)品價格陸續(xù)暴跌，以“低價競爭”為特點的價格戰(zhàn)將持續(xù)很長時間
從去年下半年至今，供應(yīng)鏈矛盾導(dǎo)致的持續(xù)漲價，讓我們光伏同行甚至出現(xiàn)一種“錯覺”，高價會一直保持下去——但，怎么可能!?
讓我們回顧下當年多晶硅的瘋狂時刻。2000年時，多晶硅價格只有9美元/公斤，2005年達到40美元/公斤，2006年100美元/公斤，2007年飆升至300美元/公斤，2008年甚至達到500美元/公斤的價格頂點。2008年后，隨著金融危機的蔓延，多晶硅價格一瀉千里，迅速回到幾十美元一公斤的時代。相應(yīng)的，2007年，全國有10多個省市、近30家企業(yè)在醞釀上或申報多晶硅的項目，而后參與多晶硅投資的企業(yè)達到近60家。
但到了2008年后，隨著全球金融危機的蔓延，多晶硅價格一瀉千里，加速回到幾十美元一公斤的時代。與之伴隨的，是大量企業(yè)倒閉。十余年的殘酷競爭后，那些曾遍布在中國廣袤大地上的五六十家多晶硅生產(chǎn)企業(yè)，絕大多數(shù)淪為“陪練”，或破產(chǎn)，或主動退出，前赴后繼，消失在產(chǎn)業(yè)歷史的煙渺之中。
2017年末硅料價格還維持在14萬~15萬左右/噸價格，而在531之后，硅料價格就降至7萬~8萬元/噸。這一波降幅一直持續(xù)到2020年上半年，當年6月最低的5.8萬元/噸。
如今，在上游多晶硅環(huán)節(jié)還真正擁有相應(yīng)話語權(quán)的企業(yè)只有5家，他們是協(xié)鑫、通威、東方希望、新特和大全。那些曾在中國市場縱橫馳騁的跨國巨頭們，則在多晶硅“5+2”的競爭格局中淪為“配角”。
那么，今日乃至未來的競爭局面會怎樣?2021年中國多晶硅在建和計劃中的項目接近20個，若全部投產(chǎn)，2025年中國多晶硅產(chǎn)能將突破300萬噸。300萬噸多晶硅可以生產(chǎn)超過1000GW硅片。
這意味著什么?其一，產(chǎn)業(yè)會陷入絕對過剩;其二，固有的老牌企業(yè)之間，新舊勢力之間展開殘酷競爭;其三，可能出現(xiàn)惡意的價格戰(zhàn)，價格暴跌。
光伏全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的歷史價格變化，一次次揭示博弈論的經(jīng)濟學原理——每個企業(yè)想獲得生產(chǎn)可能性邊界下的最高利潤，但競爭約束又會令市場回歸均衡價格。當市場總的供應(yīng)量再次壓倒需求，價格的信號棒又亮起來，指揮行業(yè)進入新一輪平衡。
類似的價格變化和競爭線條，在光伏產(chǎn)業(yè)的歷史上，比比皆是。我們始終相信：歷史難有新鮮事。不僅是多晶硅環(huán)節(jié)，包括硅片、電池、組件等等產(chǎn)業(yè)鏈絕大多數(shù)環(huán)節(jié)，伴隨產(chǎn)能的巨量釋放，伴隨上述產(chǎn)能的“絕對過剩”，價格的下行，甚至暴跌成為必然。
根據(jù)行業(yè)觀察人士張治雨的分析：“硅料環(huán)接的產(chǎn)能要在未來18個月翻倍!明年行業(yè)有著可以完全滿足超過300GW需求的產(chǎn)出，隨著硅料的釋放，我們由產(chǎn)能過剩最終轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)品過剩。行業(yè)產(chǎn)品價格將會不可避免的迎來雪崩。隱約感覺2022~2025年的行業(yè)周期會和2012~2015年那一輪十分類似。”
硅料的跌價歷程將會和今年的光伏玻璃十分類似，不跌則已，一跌驚人。以現(xiàn)在行業(yè)中非常不理性的供應(yīng)鏈博弈的狀態(tài)，漲的時候硅料企業(yè)不留情面;那么在下跌過程中下游企業(yè)也會毫不留情。
硅料很有可能在2022年某一個供求關(guān)系的轉(zhuǎn)折點上，用三個月的時間把價格跌去150元以上，從200多元跌至50~60元。
彼時行業(yè)內(nèi)卷、垂直整合、惡性供應(yīng)鏈斗爭的弊端就會顯現(xiàn)的淋漓盡致了，快速又短期的價格下跌將會給每一個垂直整合的廠商造成巨大的庫存跌價損失。
那么，伴隨整個產(chǎn)業(yè)價格下行，競價與平價背景下，“惡意”的低價中標現(xiàn)象是否會頻頻出現(xiàn)?很有可能。
歷經(jīng)二十年的發(fā)展，中國光伏依然沒有形成相對良好的競爭生態(tài);走遍天下的商業(yè)倫理在產(chǎn)業(yè)劇烈波動時往往失效。比如今年，光伏產(chǎn)業(yè)撕單毀單的行為頻頻發(fā)生。
2021年以來，除了一些國外客戶開始重新選購價格更為低廉的多晶硅組件外，據(jù)說已有央企開始組建供應(yīng)鏈保障平臺，自行采購原材料通過與組件企業(yè)采取雙經(jīng)銷或代工的模式生產(chǎn)組件，以應(yīng)對光伏企業(yè)一如去年那般毀約的情況。
這種做法并非無的放矢，正如去年某位光伏企業(yè)老總在毀約后的計算：即使我繳了違約金，按照現(xiàn)在的市場價格還能賺得更多，我為什么不毀約?這是一個很簡單的經(jīng)濟賬，很好計算，但這同時也是一個很簡單的信用賬，同樣也很好計算。
未來，如上述，供應(yīng)鏈的平衡與調(diào)整還需要相當一段時間;產(chǎn)能出現(xiàn)絕對過剩，光伏價格整體下行。在這樣的大背景大環(huán)境下，競爭必然加劇，一二三線企業(yè)的慘烈爭奪必然加劇;新進入者與老牌勢力之間的競爭必然加劇;生死抉擇下，“惡意”的低價競爭必然出現(xiàn)。
變局五：巨頭林立，強者恒強，寡頭趨勢，但行業(yè)難以出現(xiàn)令人敬服的“盟主”，也不會出現(xiàn)絕對的的壟斷，各環(huán)節(jié)獲利能力逐漸走向“平庸化”
“雙碳”目標，國家意志加持下，光伏確實形成了超級賽道，但在這個賽道里，依然沒有出現(xiàn)絕對的龍頭，沒有所有人信服的“盟主”。
中環(huán)股份、隆基股份、協(xié)鑫集團、晶澳科技、通威股份、阿特斯、天合光能、陽光電源等等，誰能號令行業(yè)，誰能真正上下游都能通吃?誰的產(chǎn)能會在某個環(huán)節(jié)達到50%以上?誰能讓產(chǎn)業(yè)鏈所有環(huán)節(jié)的參與者都豎起大拇指?答案是，沒有!
現(xiàn)在光伏的競爭格局依然是群雄逐鹿，一方霸主。硅料環(huán)節(jié)如通威、協(xié)鑫、大全、特變和東方希望;硅片環(huán)節(jié)如隆基、中環(huán)+各路競局者;電池片如通威、愛旭、潤陽;組件如隆基，天合、晶澳、晶科、阿特斯;逆變器環(huán)節(jié)如華為和陽光電源，光伏玻璃環(huán)節(jié)的信義光能和福萊特;金剛線如美暢股份、易成新能等，光伏支架如中信博和國強等。
根據(jù)“Mr蔣靜的資本圈 ”的分析：光伏上游制造領(lǐng)域的核心競爭力應(yīng)該是性價比，也就是效率足夠高/品質(zhì)足夠好，成本足夠低。我們爭論的HJT還是TOPcon，亦或大尺寸還是小尺寸，只是這個根本邏輯的表象而已。如今光伏寡頭化的背景下，2B制造業(yè)也終將回歸常識，沒有超額利潤，各個環(huán)節(jié)只能獲得常規(guī)毛利，也就是走向平庸化。
我們可以看到，類似隆基、通威、中環(huán)、晶科、晶澳、天合等制造端頭部企業(yè)都具備這個發(fā)展模式的雛形。還有大量光伏制造新勢力，以及光伏巨頭一體化中某個環(huán)節(jié)的新產(chǎn)能，也必須應(yīng)對如何在“性價比”上實現(xiàn)競爭力，否則很難在殘酷的光伏行業(yè)立足。哪怕是集團系統(tǒng)內(nèi)部，如果沒有更高的性價比，還不如外部采購，一體化模式并非長期存在。
從行業(yè)整體競爭格局和趨勢來看，其一，產(chǎn)業(yè)集中度還在繼續(xù)提升，這不僅體現(xiàn)在產(chǎn)能維度，也體現(xiàn)在員工規(guī)模等多個維度。
此外，從企業(yè)經(jīng)營層面觀察，“強者恒強”的馬太效應(yīng)愈發(fā)凸顯,巨頭占比正在快速提升，產(chǎn)業(yè)各種變數(shù)與矛盾疊加下，企業(yè)經(jīng)營狀況分化嚴重。比如，黑鷹光伏統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，過去的2020財年，在百家光伏上市企業(yè)中，前十營收、凈利、籌資等比重均持續(xù)提升。
哪些企業(yè)是光伏產(chǎn)業(yè)近年最賺錢的企業(yè)，看下表，隆基股份、正泰電器(光伏是其中核心業(yè)務(wù)之一)、信義光能、三峽能源、通威股份等，無疑是其中的佼佼者。
光伏產(chǎn)業(yè)確實是十年河?xùn)|河西，曾經(jīng)風光無限的企業(yè)，也完全有可能陷入虧損泥潭，甚至破產(chǎn)倒閉。如下表，在過去20十年里，一些明星企業(yè)也曾出現(xiàn)在“虧損前三”的名單中。產(chǎn)業(yè)的殘酷，經(jīng)營的分化，都可見端倪。
這一直是一個“剩者為王”的行業(yè)，先進技術(shù)代替落后技術(shù)，高性價比產(chǎn)品代替低性價比產(chǎn)品，有競爭力的公司干掉失去競爭力的公司。而且由于光伏設(shè)備處于不斷更新進步過程中，單位產(chǎn)能的投資額度必然會處于越來越小的趨勢當中，光伏的“喜新厭舊”也成為必然。下表是黑鷹光伏年初制作的中國光伏產(chǎn)業(yè)的部分基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，其中光伏企業(yè)總市值目前為“35000億左右”：
變局六：儲能風口打開，成為“必選”，跨行業(yè)，跨產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同成為必然
好久以前，特斯拉創(chuàng)始人馬斯克曾豪邁地表達了對儲能板塊業(yè)務(wù)的期望：可以發(fā)展到與汽車業(yè)務(wù)不分伯仲，甚至超越汽車業(yè)務(wù)。
早在十年前，“汽車大王”王傳福就提出了比亞迪的三大綠色夢想：太陽能電站夢想、儲能電站夢想和電動汽車夢想。
比亞迪的簡稱是BYD，全稱“build your dreams”，意思是：“成就夢想”。
另一位行業(yè)大佬，寧德時代副董事長黃世霖也曾積極預(yù)測：儲能未來的市場規(guī)?？赡艹^動力電池，可以用萬億來衡量產(chǎn)值。
是的，這是儲能相關(guān)所有心懷夢想的人共同預(yù)測：那是以萬億計的產(chǎn)值!
然而，多年“夢想”下，囿于技術(shù)、政策、成本、安全和商業(yè)模式等，儲能產(chǎn)業(yè)卻歷經(jīng)波折，過去幾年，一些儲能相關(guān)企業(yè)，單是活下去就幾乎用盡全力。
真正的轉(zhuǎn)折點，可能源于“碳中和”、“碳達峰”的提出。在可再生能源高比例接入的預(yù)期之下，為解決新能源消納和電力系統(tǒng)的穩(wěn)定問題，儲能首當其沖的成為新能源場站的標配方案。至此，在行業(yè)期待多年之后，電化學儲能迎來新的發(fā)展節(jié)點。
2021年7月23日，國家發(fā)展改革委、國家能源局正式聯(lián)合發(fā)布《國家發(fā)展改革委 國家能源局關(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見》?！兑庖姟诽岢觯?025年，實現(xiàn)新型儲能從商業(yè)化初期向規(guī)?；l(fā)展轉(zhuǎn)變，裝機規(guī)模達3000萬千瓦以上;到2030年，實現(xiàn)新型儲能全面市場化發(fā)展。這意味著，“十四五”期間，新型儲能裝機規(guī)模將增長近10倍。
不久前，國家電網(wǎng)公司也提出了構(gòu)建新型電力系統(tǒng)在儲能建設(shè)方面的目標要求：力爭2025年、2030年抽蓄裝機分別達到7000萬千瓦、1億千瓦;新型儲能裝機分別達到3000萬千瓦、1億千瓦。這意味著，未來十年，新型儲能會實現(xiàn)跨越式、爆發(fā)式發(fā)展。
7月28日上午，國家能源局舉行例行新聞發(fā)布會。發(fā)布會上，國家能源局第一次就上述《意見》做出解讀：“十四五”30GW只是基本目標，“十五五”將留足充分預(yù)期空間。
對于新能源產(chǎn)業(yè)而言，特別值得注意的另一個規(guī)劃還包括《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》，文件指出，中國在十四五期間將重點發(fā)展九大清潔能源基地和四大海上風電基地。可以確定，其一，開發(fā)主體必然是以國資為主;其二，儲能在這些基地中將扮演不可或缺的角色，如下表：
變局七：全球金錢涌向光伏，各種跨界者不計其數(shù)，身處“混戰(zhàn)”的企業(yè)如何應(yīng)對新的機遇和挑戰(zhàn)?
在政策的引導(dǎo)下，以及資本和媒體的推動下，光伏發(fā)電的熱度已經(jīng)超出了產(chǎn)業(yè)本身，引起許多圈外的公司瘋狂涌入。
從過去兩年進擊光伏的資本來看，筆者認為有四大類：
其一，眾所周知，以“五大四小”為代表的國有資本強勢進擊光伏電站投資環(huán)節(jié)，極大改變了下游的競爭格局，進入十四五，國有資本將是新能源電站投資的絕對主力。
其二，以中煤集團、神華集團、中國石油、中海油、中石化等近二十家傳統(tǒng)煤炭、油氣企業(yè)為代表的大型傳統(tǒng)能源企業(yè)，強勢進擊光伏產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)，迅速增加了光伏產(chǎn)業(yè)競爭格局的變量。
其三，從全球范圍看，在低碳經(jīng)濟與數(shù)字經(jīng)濟的歷史潮流下，在相關(guān)國家的政策加持下，包括. 西班牙最大電力公司Endesa、 希臘石油公司(HELPE)、英國石油巨頭BP、法國石油巨頭道達爾(Total)、美國?？松梨?、美國能源巨頭杜克能源、葡萄牙石油巨頭GalpEnergía、歐洲最大電力公司之一Enel、荷蘭皇家殼牌集團、西班牙石油巨頭雷普索爾、日本國際石油開發(fā)株式會社(INPEX)、印度石油天然氣總公司等等，一大批傳統(tǒng)電力、能源和資源巨頭加速進入新能源領(lǐng)域的投資，這將從全球?qū)用嬗绊懝夥鼮榇淼男履茉串a(chǎn)業(yè)的競爭格局。
其四，過去一年半的時間，一些與光伏“八竿子打不著”的企業(yè)，開始跨界光伏。甚至，這些“跨界”者中，剛剛出現(xiàn)了吉利集團的身影——這是繼比亞迪后，又一家整車制造企業(yè)進入光伏領(lǐng)域。
黑鷹光伏還發(fā)現(xiàn)，在過去的一年里，前十大光伏投資項目中還出現(xiàn)了新面孔，比如第五名的廣東高景太陽能科技有限公司的“50GW光伏大硅片項目”，該項目計劃投資170億元;還有*ST海源的“10GW高效光伏電池和10GW高效組件生產(chǎn)項目”，項目投資預(yù)算為105億元。
在光伏產(chǎn)業(yè)中，這兩家企業(yè)都是“新面孔”，單著而這兩家企業(yè)的掌舵人卻有很深的光伏產(chǎn)業(yè)背景。比如*ST海源實際控制人、董事長甘勝泉，也是光伏老牌企業(yè)賽維集團的董事長;廣東高景太陽能科技有限公司創(chuàng)始人徐志群在單晶硅片行業(yè)擁有30多年的行業(yè)經(jīng)驗，曾擔任海潤執(zhí)行副總裁及晶科能源首席運營官等職。
以上這些“新勢力”的進入，將強烈沖擊光伏產(chǎn)業(yè)固有的競爭格局，產(chǎn)業(yè)蛋糕有可能將重新劃分。
其一，光伏行業(yè)的技術(shù)進步以及市場對高效組件追求不斷推動產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，產(chǎn)品迭代速度不斷加快，后進的跨界巨頭確實有彎道超車的機會。
其二，中國光伏產(chǎn)業(yè)已走向成熟，市場格局脈絡(luò)相對清晰，大的蛋糕已經(jīng)瓜分完畢，這對于后進者來說，有機遇，但更是個挑戰(zhàn)。
其三，對于民營企業(yè)來說，他們最大的短板就是資金鏈緊張，以及缺乏專業(yè)的光伏人才，很可能會在跨界征途中翻船。而對于國企和央企巨頭來說，錢對他們不是問題，問題是并購的項目是否是優(yōu)質(zhì)項目，能否帶動集團實現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型是個挑戰(zhàn)。未來，央企國企和民營光伏企業(yè)之間，合作模式合作規(guī)模合作項目都會出現(xiàn)不小的變化。
其四，跨國電力和能源巨頭的進入，將從全球大格局上沖擊新能源產(chǎn)業(yè)的競爭格局，這些“巨無霸”背后，還有不同國家的國家意志摻雜其中，與這些企業(yè)的競爭與合作，可能還會涉及貿(mào)易合作與競爭問題。
變局八：光伏正式進入“后上市時代”，能否登陸資本市場，很大程度影響企業(yè)的競爭水平和市場話語權(quán)，甚至事關(guān)生死!
“雙碳目標”引領(lǐng)下，光伏企業(yè)不僅在產(chǎn)業(yè)層面展開競爭，在資本市場上也展開全新的較量。毫無疑問，過往這一年，光伏資本市場也受到了各方的高度關(guān)注。
截止目前，光伏上市企業(yè)的總市值已直逼40000億，市值超過1000億的光伏企業(yè)達到了12家，隆基股份、通威股份、陽光電源等龍頭企業(yè)，持續(xù)受到投資者的高度關(guān)注。
截止目前，成功上市的光伏企業(yè)(光伏業(yè)務(wù)超過30%)已接近120家，而且依然有大量光伏企業(yè)在想方設(shè)法登陸資本市場。
為什么要上市?融資渠道變多，融資能力增強;公司架構(gòu)不同，對股東意義不同，企業(yè)在行業(yè)和在地方政府的知名度大幅提升;企業(yè)整體品牌溢價大幅提升，總而言之，企業(yè)的潛在競爭力大幅提升。
過去的三年里，有50家左右的光伏企業(yè)實現(xiàn)了“資本夢想”的第一步，也即成功登陸資本市場。包括固德威、中信博、上能電氣、美暢股份、錦浪科技等等企業(yè)，并借由資本市場的力量，實現(xiàn)了大幅擴張和新階段的強勢發(fā)展。
對于那些想上市，但又由于各種原因一直沒有上市的企業(yè)而言，其管理團隊、創(chuàng)始團隊、背后股東，都可能承受更大的壓力，甚至焦慮。
截止去年9月底，基金重倉光伏企業(yè)307943.88萬股，持股總市值達17196333.76萬元;國內(nèi)外100多位頂級投資者合計持有光伏公司523827萬股股份，以當時收盤股價計算，股份價值1114億元。黑鷹光伏曾詳細統(tǒng)計中國光伏資本市場過往20年的一些數(shù)據(jù)變量，比如：
1.20年前，中國光伏上市企業(yè)只有18家，總市值740億元。
2.如今104家光伏上市企業(yè)的董事長，平均年齡53歲。
3.尚德電力曾連續(xù)6年“霸屏”市值第一。
4.隆基股份上市首日的總市值只有59億，到了2021年，市值超過5000億。
5.20年里，中國光伏上市企業(yè)對外總投資超過13451億。
6.20年里，光伏上市公司或通過股權(quán)，或是債權(quán)直接融資達4979億元。
另外一種維度的數(shù)據(jù)：從上市時間來看，一些企業(yè)的上市“司齡”已超過25年。但彼時，多數(shù)企業(yè)尚未涉及光伏業(yè)務(wù)。從年度上市企業(yè)數(shù)量來看，2010、2011、2017和2020年，光伏領(lǐng)域成功上市的企業(yè)最多。過去2020年，有多達16家光伏企業(yè)成功登陸資本市場。
過去的20年中，不少曾經(jīng)輝煌一時的光伏上市企業(yè)，因各種原因被迫退出資本市場。比如，中電光伏、尚德、賽維、海潤、英利等。
當然，最近三年，還有個“變局”，就是海外上市的光伏企業(yè)爭相“回A”。截止目前，天合光能、晶澳科技、大全新能源均已成功回歸A股，此外，阿特斯、晶科仍“在路上”。
我們統(tǒng)計過104位光伏上市公司董事長的年齡，平均年齡為53歲。其中年齡超過60歲的董事長15位。“八零后”董事長8位。從上市時間來看，一些企業(yè)的上市“司齡”已超過25年。但彼時，多數(shù)企業(yè)尚未涉及光伏業(yè)務(wù)。
“十四五”開局，光伏產(chǎn)業(yè)迎來新的發(fā)展，這不僅體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)層面，更體現(xiàn)在資本層面。能不能上市，對于絕大多數(shù)企業(yè)而言，意義重大，甚至事關(guān)生死。目前，排隊IPO的光伏企業(yè)有15家左右。相信2021年，在繼續(xù)擴產(chǎn)的大背景下，光伏產(chǎn)業(yè)在資本層面的競爭和淘汰賽會更加凸顯。
變局九：國際貿(mào)易摩擦風險加劇，光伏企業(yè)如何出海，如何避險，如何融入全球范圍的“碳中和”?
對于各種制裁，各種貿(mào)易摩擦，中國光伏產(chǎn)業(yè)早已經(jīng)歷過多次。
在一次次的打壓、制裁下，中國光伏卻越來越強，從“三頭在外”到了“三大第一”。
只是，從去年至今，對于光伏產(chǎn)業(yè)來講，如今的國際貿(mào)易摩擦和過往有些不同，不得不防。
最大的事件眾所周知，是美國各界不斷污蔑中國光伏，特別是污蔑新疆光伏，并在今年2021年6月24日以“qiang po勞動”為由，將新疆合盛硅業(yè)有限公司、新疆大全新能源股份有限公司、新疆東方希望有色金屬有限公司、新疆協(xié)鑫新能源材料科技有限公司等4家企業(yè)列入“實體清單”，進行無理制裁。
很快，7月1日，美國四部門又聯(lián)合發(fā)布《新疆供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)咨詢報告》向外界釋放隔斷新疆供應(yīng)鏈的信號。
說實話，對于美國的單方的所謂制裁，中國光伏壓根就不用理會，我們需要擔心的是，美國糟糕的示范，可能帶動多部門及多國聯(lián)動制裁。在當前的全球新能源競局下，這種可能性不大，但還是存在。我們不得不防。
特別注意，這是在美國爭奪未來氣候治理領(lǐng)導(dǎo)權(quán)，爭奪國內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間的大背景下做出的各種污蔑制裁。美國的相關(guān)國策很可能對未來全球新能源的競局發(fā)生直接或間接的各種影響。
過去數(shù)年，中國光伏企業(yè)紛紛加大全球化的拓展力度，成績斐然，包括晶科、隆基、阿特斯、陽光電源、晶澳科技等很多企業(yè)，海外營收占比大幅提升，不少企業(yè)超過50%，有的甚至達到70%、80%。未來國際貿(mào)易的摩擦，必然影響中國光伏企業(yè)的全球化發(fā)展與布局，也必然對企業(yè)的全球化能力提出新的要求。
基于過往石油石化、水電、大型能源工程等出海的經(jīng)驗，筆者覺得有幾個方面需要注意：
其一，整體而言，加強風險研判，提高合規(guī)意識，分析部分國家政治經(jīng)濟文化及營商環(huán)境，充分考慮貿(mào)易摩擦帶來的貿(mào)易壁壘及外部不確定性，做好前期的風險研判及應(yīng)對。
其二，在目前特殊的新時期，如何在綜合考慮相關(guān)法律法規(guī)、中外新聞媒體輿論因素的基礎(chǔ)上合規(guī)且恰當?shù)鼗貞?yīng)國內(nèi)外媒體，特別是歐美媒體的各種質(zhì)疑，如何表明立場是企業(yè)面臨的很大難點。
其三，新的時期，以及未來很長的時間，在全球低碳經(jīng)濟潮流下，中國光伏如何通過全球各種渠道，展示自身積極正面的形象，需要產(chǎn)業(yè)各方共同努力。
其四，中國企業(yè)不僅在國內(nèi)市場，更要海外市場，盡量杜絕惡意的競爭，特別是國內(nèi)企業(yè)出海的時候，不要在海外市場“打亂架”，影響自身形象?
其五，我們知道很多央企國企都努力在全球范圍積極挖掘光伏資源，投資項目。根絕傳統(tǒng)能源的出海經(jīng)驗，光伏的民營企業(yè)能否與央國企優(yōu)勢互補，緊密合作，一起拓展國際市場。
其六，必須注重專利保護。
變局十：光伏企業(yè)發(fā)展方向和空間再定位，從“制造業(yè)思維”轉(zhuǎn)向“市場思維”
最近兩年，在趨勢巨變，競爭格局巨變下，很多光伏企業(yè)開始重新定位自己的發(fā)展路徑和發(fā)展邊界。
筆者比較認同 “Mr蔣靜的資本圈” 的判斷：光伏頭部制造企業(yè)盡管可以做到寡頭化，但不可避免平庸化，業(yè)務(wù)將淪落為簡單的線性增長，資本市場的估值也將下移，目前的較高估值或許難以維持。因此，對于頭部品牌制造企業(yè)而言，絕對不希望淪落于此，碌碌無為。向下游能源開發(fā)方面延伸，則是一個順其自然的戰(zhàn)略選擇。
比如，陽光電源已經(jīng)不是簡單的逆變器制造企業(yè)，而已經(jīng)是一個從制造業(yè)轉(zhuǎn)型而來的能源企業(yè)。
比如，隆基正在加大與下游能源央企的合作力度，也在布局BIPV細分市場的渠道資源。同時，隆基、協(xié)鑫等不少光伏企業(yè)開始積極布局氫能。
比如，正泰、中來等光伏制造企業(yè)在戶用光伏細分市場深耕，正泰2020年新增戶用光伏1.8GW，同比增長80%，而中來剛剛跟國電投控股子公司簽署合計超過7.2GW的戶用光伏開發(fā)合同。不論一線還是二線光伏企業(yè)，戰(zhàn)略延伸思維實際上也是一致的。
在“Mr蔣靜的資本圈”看來：光伏企業(yè)轉(zhuǎn)型能源企業(yè)的過程中，“光伏+儲能”將是一個很重要的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和發(fā)展趨勢，甚至是“光伏+風電+儲能”、“光伏+氫能”乃至“光伏+儲能+新能源汽車(充電)”等綜合性一體化的能源解決方案。
最后，我還要引用吳軍杰老師在《2021：光伏開啟“嶄新十年”》一文中的分析：近年光伏應(yīng)用市場的發(fā)展，更多是由制造業(yè)推動的，所以這個行業(yè)無論產(chǎn)品還是市場應(yīng)用，都帶有較明顯的制造業(yè)思維。
以業(yè)內(nèi)最為熱衷的組件尺寸“創(chuàng)新”來說，似乎在一夜之間，單調(diào)了多年的光伏組件規(guī)格型號，突然就變得豐富了起來，呈現(xiàn)出一幅百花爭艷百舸爭流的繁榮圖景。可事實上，這是來自于應(yīng)用市場的需要嗎?
顯然不是，市場并沒有這樣的需求。相反，這給應(yīng)用市場客戶帶去的更多的是麻煩。何況，即使是以制造業(yè)的邏輯，產(chǎn)品盡早定型和盡可能長時間定型，對于行業(yè)成熟和市場穩(wěn)定同樣具有重要意義。
另外，更大的生產(chǎn)規(guī)模和更高的產(chǎn)業(yè)集中度，是制造業(yè)構(gòu)筑競爭門檻最通常采取的有效手段，所以光伏企業(yè)試圖通過產(chǎn)能擴張乃至打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游來提升競爭力的做法也沒什么不對，可為何結(jié)果卻總是難以跳出“努力擴張，然后破產(chǎn)”的夢魘般的循環(huán)呢?
其中原因，除了終端市場的非市場化因素和企業(yè)自身經(jīng)營問題外，恐怕就與這種“以我為主”的強勢制造業(yè)思維對市場需求和發(fā)展規(guī)律的忽視有很大的關(guān)系。這種思維，在此前巨大的降本壓力下，其實可以理解，也符合新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)的初期發(fā)展規(guī)律。但隨著平價時代的來臨，以及市場日漸成熟和競爭加劇，如果不能及時向市場思維轉(zhuǎn)型，恐怕還是很難回避墜入此前的循環(huán)。
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